风险资产本月反弹强劲，当前面临短期事件风险，其中包括美国大选，以及欧洲和美国出现新一轮疫情。我们认为，短期内任何波动都将是分批入手我们所看好的风险资产的机会，因为中期前景依旧积极。
股票：依旧看好中国股票，尤其是可选消费品、科技和医疗保健板块，因为有迹象表明消费需求复苏，并且*府正在推动科技行业改革。
债券：由于监管层收紧对杠杆经营的要求，一些收益率高企的房企债券面临风险；相比之下，亚洲美元债则没有类似风险。
本文件反映渣打银行集团财富管理部的观点。重要披露请见披露附录。
本周图表
本周图表：逼近（可能导致飞行高度突降的）气穴？
对于风险资产而言，欧洲遭遇第二波疫情是一个短期利空，但是市场并未改变对年欧洲企业盈利复苏的预期。
主笔评论
扣紧安全带
本月风险资产反弹强劲，前路或颠簸。除非最后一刻出现转机，否则在大选之前美国不太可能推出新的财*刺激方案；欧洲每日新增新冠肺炎病例数日益上升，迫使部分地区采取封锁措施；美国正在经历第三波疫情；新冠疫苗年内问世的几率在降低。美国大选之后出现的任何不确定因素都可能会导致短期内市场震荡。目前而言，技术形态依旧显示标普未来有望上涨，且在附近有强支撑位（较当前位置低1.6%）。但是，任何事件风险导致的市场回撤都可能会成为分批入手我们看好的资产类别的机会，因为我们看好其中期前景。
全球股票和高收益债继9月份修正性下跌后反弹，受到强劲的制造业和出口数据的支撑，中国涨幅领先。中国地方*府通过发行债券获得了大量资金，这些资金将被用于基建项目。由于疫情得到严密控制，因此服务业也在复苏。“十一黄金周”期间的情况显示，消费者正重拾信心—假期旅游恢复到了疫情爆发前80%的水平。中国最高领导人视察南方，并计划将大湾区打造成科技枢纽，也提振了市场信心。
我们认为，还有三重*策驱动力，会在市场发生回调时，支持风险资产的表现：1）由于民主*有望在总统和国会选举中大获全胜，因此美国选后推出更大规模财*刺激的几率增加。拜登若当选，则可能会马上推出3万亿美元的刺激方案，未来几年还可能拨出几万亿美元用于基建支出。这些支出计划有望重新激活长期经济增长，帮助克服对于加税和收紧监管的忧虑；2）欧元区各*府延长就业支持计划至年，第二波疫情席卷欧洲之际，欧洲央行可能会进一步宽松货币*策；3）拜登获胜的情况下，地缘*治不确定性可能会降低，因为他在外交上会表现得更灵活变通。
预计上述因素会重振经济增长和企业盈利预期，并且令美元在未来6-12个月走弱。投资者将密切
