美元走强,本币贬值九月份外汇市场 [复制链接]

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美元走强，本币贬值：九月份外汇市场

九月份非洲各国货币对美元汇率的涨跌幅度均不足5%，波动程度比之上月略有降低。美元指数基本呈现震荡上行，从月初92.3上涨至25日最高94.6，后回落至月底的93.9。目前来看，美元的总体走强还是遵循避险货币在市场不确定性增加时上涨的逻辑。投资者担心疫情风险，并对美国出台新刺激计划的信心减弱，抑制了投资者的风险偏好，美国主要股指月内最大跌幅在10%左右。其他方面，九月原油价格下跌明显，月中最大跌幅接近15%；工业金属价格基本持平，波动幅度也相对较小。

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南非

兰特在九月份的走势是一个明显的V字形。兰特上半月延续了上个月底的升势，南非央行议息会议维持利率不变，在相对高的实际收益率吸引下（10年期国债收益率在9%以上，同时一年期套保成本不足4%）国际资金继续流入南非国债市场，兰特汇率最强触及16.08。之后，伴随美股下跌带动的风险偏好减弱，美元走强，兰特汇率回落，回吐月内前期全部涨幅，月底时相比月初小幅下跌0.6%。

九月，南非公布的数据乏善可陈，二季度GDP环比下降51%、同比下降17%，七月份的矿业和工业产值相比上月略有好转，不过基本符合市场预期，对兰特汇率影响并不明显。金融市场和近几个月的情况相同，对经济数据本身的敏感度偏低。兰特的短期走势更多的是受市场对未来形势的预期以及总体风险偏好的程度。

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博茨瓦纳

普拉兑美元汇率在9月份贬值1.4%，汇率变动曲线也表现出与兰特类似的V字形，当前博茨瓦纳采用盯住国际货币基金组织特别提款权和南非兰特的汇率制度（各自占比分别是55%和45%），央行根据通胀预期和实际通胀表现适时予以干预，尽量避免汇率短时间内大幅波动，普拉汇率在第三季度从四月份最弱时候的12.37恢复到11.5附近。

从经济基本面角度来看，博茨瓦纳仍然面临较大的挑战。受到疫情的冲击，钻石和旅游行业今年都备受打击，特别是，钻石行业贡献了国家80%的出口份额以及超过30%的财*收入，其低迷表现导致GDP下行。我们预计年GDP将同比萎缩10.2%。幸好，博茨瓦纳目前的外汇储备还比较充足，可以支持11个月的进口需求，短期内央行不会调整其汇率机制，普拉的汇率变动也基本会跟随兰特的脚步。

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赞比亚

克瓦查在九月份继续上月重启的贬值之旅，稳步走软，兑美元汇率贬值2.2%，幅度虽然不算很大，但是月底时成功突破20大关，达到20.，再创新低。其原因也仍然是国内外汇供应不足，*府和国际债权人的债务重组谈判未有进展，央行受到外储下降的压力而无法向市场供应更多外汇，九月份开始赞比亚的农产品进口通常会有所增加，外汇供不应求的局面还将持续。

目前的情况下，赞比亚*府在国际市场进一步融资的可能性微乎其微，而且与国际组织（如国际货币基金组织）的沟通也举步维艰，看不到任何短期内缓解外汇供应压力的迹象，可以预期克瓦查在之后几个月仍然会逐步贬值。

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安哥拉

宽扎兑美元汇率在九月份也同样延续上月的贬值走势，从月初贬至月底的，幅度在撒哈拉以南各国货币中排名榜首。宽扎贬值，是因为原油价格维持困在40美元/桶附近，国内产量也无法提升，导致国家的外汇来源减少，外汇供应持续紧张。

同时，央行正努力向市场供应更多外汇，但是仍然无法满足进口需求，反而造成外汇储备明显下降，从年底的亿美元，到八月底的约亿美元，使得市场对于外汇供应能力信心更加不足。雪上加霜的是，此前安格拉几年发行的美元挂钩国债陆续到期，其中，仅四季度就有总计约25亿美元集中到期。支付这些债券，主要将通过寻求购汇的手段完成，这无疑会给本就紧张的外汇供需局面带来更大压力，宽扎的进一步贬值也是预料之中的。

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尼日利亚

奈拉兑美元的汇率在九月份出现“升值”，之所以加上引号，是由于这个升值是大部分在尼经营的企业所无法享受到的。当前尼日利亚外汇市场基本有价无市，购汇企业在商业银行的申请被大量积压无法完成。尼日利亚央行连续几个月大幅缩减外汇供应，商业银行都严重缺乏外汇来源。

九月份，央行时隔半年专门针对外国机构投资人供应了一批美元，希望可以减少排队的到期投资购汇需求，同时吸引国际资金重回尼日利亚资本市场。此举效果如何还有待观察。目前来看，尼日利亚央行无意进一步采取官方贬值措施，如果油价不能回升、外汇来源依然受限，那么尼日利亚市场在维持奈拉汇率表面稳定的情况下，仍然会持续出现无法购汇的局面。